В чем заключается портфельная теория Марковица и как ей пользоваться?

Впервые о портфельной теории Марковица стало известно в середине ХХ века. За нее знаменитый экономист был награжден Нобелевской премией. Теория, как уже можно было понять из названия, разработана для составления выгодного инвестиционного портфеля.

Принцип теории Марковица для портфельного инвестирования

В 1952 году Гарри Марковиц опубликовал статью «Выбор портфеля». В ней основной фокус был смещен на корреляцию инвестиционных инструментов, риски и доходность. Главной идеей выступил анализ риска относительно целостного портфеля, а не каждой из его составляющей в отдельности. Это и легло в основу портфельной теории Марковица. Простыми словами, риск контролируется отрицательной корреляцией активов в портфеле.
Применение этой теории предполагает максимизацию доходности и минимизация риска. За время применения такого подхода о портфельной теории Марковица книг было написано немало. Только начинающий трейдер может запутаться в верных способах ее использования. Как измерить доходность и риски при оптимизации портфеля?

Как рассчитать доходность и риски в портфеле?

Теория предполагает, что взаимозависимые инвестиции в портфеле будут обладать отрицательной корреляцией. Написанные по портфельной теории Марковица учебники также учитывают, что одни и те же факторы оказывают положительное влияние на один сектор рынка и негативное – на другой. Сама по себе доходность готовой «корзины» активов измеряется как средняя сумма доходностей состава. Где берется во внимание доля инструмента и его прибыльность.
Существуют стандартные, но сложные формулы расчета, которые применяются в портфельной теории Марковица. Пример учитываемой корреляции позволит лучше понять эту торговую систему. Так, в период роста нефтяных котировок первые будут повышаться в цене, а вторые – дешеветь из-за расходов на топливо. Положительной корреляцией в этом случае будет взаимозависимость между нефтью и нефтедобытчиками. Отрицательной – между нефтью и авиаперевозчиками.
В портфельной теории Гарри Марковица общий риск вычисляется с помощью измерения риска каждого актива и взаимного влияния между ними. Дополнительно учитывается отклонение прибыльности инструмента, корреляция и ковариация доходностей, а также количество активов.

Преимущества и недостатки теории

Теория Марковица направлена на создание оптимальной корзины активов, способной приносить максимальную прибыль с минимальными затратами. Помимо этого достоинства можно выделить еще две сильные стороны:

• простота вычислений – для расчетов портфельной теории Марковица необязательно использовать специальные технические инструменты, достаточно иметь Excel под рукой;
• систематизированный подход – инвестор после расчетов получает точное представление о том, какого риска и какой прибыли ему ожидать, а также оценивает положительную доходность.

Из недостатков книги о портфельной теории Марковица, скачать которую можно онлайн, выделяют отсутствие эффективности во время продолжительных иррациональных движений. Более того, ожидаемая доходность не учитывает макроэкономические факторы, а базируется на историческом значении.
Для изучения используемых формул в портфельной теории Марковица книгу скачать можно в любом открытом ресурсе для трейдеров. После освоения базовой терминологии можно приступать к формированию собственного портфеля.