Skip to content Skip to sidebar Skip to footer

В чем заключается портфельная теория Марковица и как ей пользоваться?

Впервые о портфельной теории Марковица стало известно в середине ХХ века – за нее знаменитый экономист был награжден Нобелевской премией. Теория, как уже можно было понять из названия, разработана для составления выгодного инвестиционного портфеля.

Принцип теории Марковица для портфельного инвестирования

В 1952 году Гарри Марковиц опубликовал статью «Выбор портфеля», в которой основной фокус был смещен на корреляцию инвестиционных инструментов, риски и доходность. Главной идеей выступил анализ риска относительно целостного портфеля, а не каждой из его составляющей в отдельности, что и легло в основу портфельной теории Марковица. Простыми словами, риск контролируется отрицательной корреляцией активов в портфеле.
Применение этой теории предполагает максимизацию доходности и минимизация риска. За время применения такого подхода о портфельной теории Марковица книг было написано немало, и начинающий трейдер может запутаться в верных способах ее использования. Как измерить доходность и риски при оптимизации портфеля?Преимущества и недостатки теории Марковица

Как рассчитать доходность и риски в портфеле?

Теория предполагает, что взаимозависимые инвестиции в портфеле будут обладать отрицательной корреляцией. Написанные по портфельной теории Марковица учебники также учитывают, что одни и те же факторы оказывают положительное влияние на один сектор рынка и негативное – на другой. Сама по себе доходность готовой «корзины» активов измеряется как средняя сумма доходностей состава, где берется во внимание доля инструмента и его прибыльность.
Существуют стандартные, но сложные формулы расчета, которые применяются в портфельной теории Марковица. Пример учитываемой корреляции позволит лучше понять эту торговую систему. Так, в период роста нефтяных котировок первые будут повышаться в цене, а вторые – дешеветь из-за расходов на топливо. Положительной корреляцией в этом случае будет взаимозависимость между нефтью и нефтедобытчиками, отрицательной – между нефтью и авиаперевозчиками.
В портфельной теории Гарри Марковица общий риск вычисляется с помощью измерения риска каждого актива и взаимного влияния между ними. Дополнительно учитывается отклонение прибыльности инструмента, корреляция и ковариация доходностей, а также количество активов.

Преимущества и недостатки теории

Если говорить о портфельной теории Марковица кратко, то можно сказать, что она направлена на создание оптимальной корзины активов, способной приносить максимальную прибыль с минимальными затратами. Помимо этого достоинства можно выделить еще две сильные стороны:

  • простота вычислений – для расчетов портфельной теории Марковица необязательно использовать специальные технические инструменты, достаточно иметь Excel под рукой;
  • систематизированный подход – инвестор после расчетов получает точное представление о том, какого риска и какой прибыли ему ожидать, а также оценивает положительную доходность.

Из недостатков книги о портфельной теории Марковица, скачать которую можно онлайн, выделяют отсутствие эффективности во время продолжительных иррациональных движений. Более того, ожидаемая доходность не учитывает макроэкономические факторы, а базируется на историческом значении.
Для изучения используемых формул в портфельной теории Марковица книгу скачать можно в любом открытом ресурсе для трейдеров. После освоения базовой терминологии можно приступать к формированию собственного портфеля.

Оставить комментарий